NFP signifie Non-Farm Payrolls, ou « emplois non agricoles » en français. Il s’agit d’un rapport publié chaque mois par le Bureau of Labor Statistics (BLS) des États-Unis, indiquant le nombre de nouveaux emplois créés dans les secteurs non liés à l’agriculture, aux ménages privés, aux ONG ou au gouvernement.
Chaque premier vendredi du mois, les marchés du forex attendent un chiffre : le NFP (Non-Farm Payrolls), ou emploi non-agricole en français. Ce rapport est publié par le Bureau of Labor Statistics (BLS) aux États-Unis et reflète le nombre d’emplois créés (ou perdus) dans l’économie américaine, en dehors du secteur agricole.
Pourquoi exclure les emplois agricoles ?
Le secteur agricole est volontairement exclu car :
Forte saisonnalité : les emplois agricoles fluctuent énormément selon les saisons (récoltes, plantation, météo), ce qui introduirait une volatilité artificielle dans les données.
Difficulté de mesure : les travailleurs agricoles sont souvent temporaires ou saisonniers, ce qui rend leur suivi statistique moins fiable.
Peu représentatif de l’économie moderne : aux États-Unis, l’agriculture ne représente qu’une très faible part du PIB et de l’emploi total, comparé aux services, à l’industrie et à la technologie.
Ainsi, le NFP donne une vision plus claire et plus stable de la santé réelle de l’économie américaine.
Historique et importance
Le NFP est publié depuis 1939.
Il est considéré comme l’un des indicateurs les plus importants pour la Réserve Fédérale (Fed) afin d’orienter sa politique monétaire.
Un chiffre supérieur aux attentes signale une économie solide → cela peut renforcer le dollar (USD).
Un chiffre inférieur aux attentes signale un ralentissement → le dollar peut s’affaiblir.
Pourquoi toujours le premier vendredi du mois ?
Le rapport est basé sur les données du mois précédent et demande un travail statistique important. Le BLS a fixé cette date comme un calendrier régulier pour permettre aux marchés et aux analystes d’anticiper et de comparer facilement mois après mois.
Anecdotes
En octobre 2012, la publication d’un NFP exceptionnellement élevé, juste avant l’élection présidentielle américaine, avait déclenché un débat sur une possible manipulation politique.
En mars 2020, le NFP a montré la perte de 701 000 emplois, marquant le début de la crise du COVID-19 sur l’emploi américain.
Comparaison récente
Juillet 2025 : +187k emplois créés (au-dessus des attentes).
- Révisions surprises : Les données du NFP sont souvent révisées après coup. En juillet, les chiffres des mois précédents ont été revus drastiquement à la baisse, ce qui a provoqué une crise de confiance sur l’économie réelle
Août 2025 : +142k emplois créés (sous les attentes).
Cette décélération reflète un marché de l’emploi qui reste solide, mais montre peut-être les premiers signes de ralentissement.Les marchés anticipent une possible baisse des taux d’intérêt de la Fed en réponse à cette faiblesse de l’emploi.
Si la tendance se poursuit en août, cela pourrait renforcer ces anticipations.
- Inflation et salaires : Le rapport intègre aussi les heures moyennes travaillées et les salaires horaires, deux indicateurs cruciaux pour juger de l’inflation à venir
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