Les courtiers A-Book sont parfois présentés comme des « courtiers STP ».
Dans les faits, ces termes sont proches… mais ne signifient PAS la même chose. Comprendre la différence est essentiel pour saisir comment ton ordre est réellement exécuté.
Qu’est-ce que l’exécution STP ?
STP signifie Straight-Through Processing, traduit par « traitement direct intégral ».
À l’origine, ce terme décrivait l’automatisation complète du processus de trading : saisie, compensation, règlement. Le but : moins d’erreurs, moins de coûts, plus de rapidité.
Mais l’industrie du Forex retail a détourné ce terme pour en faire un outil marketing.
Aujourd’hui, certains courtiers utilisent « STP » pour suggérer qu’ils n’interviennent pas dans ton ordre, qu’ils n’en profitent pas et qu’ils « envoient tout directement au marché ».
C’est inexact : ton courtier reste toujours la contrepartie de ta transaction.
STP ≠ A-Book
Les deux méthodes transférent le risque de marché, mais elles fonctionnent différemment :
| Méthode | Fonctionnement |
|---|---|
| A-Book | Le courtier exécute ton ordre d’abord, puis se couvre ensuite auprès d’un fournisseur de liquidité. |
| STP | Le courtier se couvre d’abord auprès d’un fournisseur de liquidité, puis confirme ton ordre. |
Autrement dit :
STP = couverture pré-transactionnelle
A-Book = couverture post-transactionnelle
Pourquoi certains courtiers utilisent le STP ?
Le STP permet au courtier d’obtenir un prix auprès de son fournisseur de liquidité avant de te confirmer ton exécution.
Cela élimine le risque pour le courtier… mais augmente le tien.
Inconvénient majeur pour toi : le glissement de prix (slippage).
Le temps que le courtier reçoive la confirmation du LP, le prix peut changer.
Tu es donc exécuté au nouveau prix, ce qui explique pourquoi le STP est souvent plus lent.
Le « principal sans risque »
Une transaction STP est appelée riskless principal ou principal apparié.
Voici ce que fait ton courtier lorsqu’il reçoit ton ordre :
Il achète auprès du fournisseur de liquidité pour lui-même.
Il enregistre cette transaction dans son carnet interne.
Il te revend la même position immédiatement, soit au même prix avec commission, soit avec une légère majoration.
Résultat :
Ton courtier ne parie jamais contre toi.
Son revenu vient des commissions et majorations, pas de tes pertes.
Il n’a pas d’exposition au marché.
Comment vérifier si ton courtier fonctionne en mode « principal sans risque » ?
Va sur le site du régulateur de ton courtier.
Tu y trouveras son type de licence et si celui-ci autorise l’exécution en matched principal.
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